凯发k8官方网站登录公用环保2025年11月投资策略：商务部支持国际航行船舶绿醇

　　凯发k8国际app下载✿★★。凯发k8国际官网✿★★，凯发k8国际首页登录✿★★，凯发k8国际✿★★，凯发k8一触即发✿★★，市场回顾✿★★：10月沪深300指数下跌0.00%✿★★，公用事业指数上涨4.47%✿★★，环保指数2.58%✿★★，月相对收益率分别为4.47%和2.58%✿★★。申万31个一级行业分类板块中✿★★，公用事业及环保涨幅处于第5和第8名✿★★。电力板块子板块中✿★★，火电上涨10.98%✿★★；水电上涨4.01%✿★★，新能源发电上涨0.62%✿★★；水务板块上涨2.44%✿★★；燃气板块上涨6.39%凯发k8官方网站登录凯发k8官方网站登录✿★★。

　　重要事件✿★★：商务部支持国际航行船舶绿醇等加注川崎爱✿★★。10月30日✿★★，商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》✿★★，其中提到✿★★：引导外贸龙头企业将绿色低碳发展理念贯穿产供链各环节✿★★，带动外贸产供链加快绿色低碳转型✿★★，培育绿色低碳产品出口企业✿★★。鼓励外贸企业积极使用可再生能源✿★★。推动使用可再生合成燃料等清洁能源的运输车辆✿★★、船舶投入外贸货物运输✿★★。支持在综合保税区开展国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务✿★★。支持有条件的地方开展国际航行船舶保税液化天然气✿★★、生物柴油✿★★、绿醇凯发k8官方网站登录✿★★、绿氨等加注业务凯发k8官方网站登录✿★★。引导外贸企业开发使用再生资源✿★★、回收资源✿★★、可降解材料川崎爱✿★★、可再利用废弃物等制造的产品✿★★。发展绿氢等可持续燃料贸易川崎爱✿★★。健全完善碳定价机制✿★★，引导外贸企业用好碳定价机制拓展国际市场✿★★。充分挖掘绿电供应潜力✿★★，扩大绿证绿电交易规模✿★★，进一步满足外贸企业需求✿★★。鼓励资源条件好的地区通过新能源直连增加企业绿电供给✿★★，积极探索新能源就地就近供应出口园区✿★★。加强碳成本✿★★、碳足迹凯发k8官方网站登录✿★★、绿证绿电等议题沟通✿★★，引导贸易伙伴认可我国碳定价机制和绿证绿电✿★★。

　　专题研究✿★★：公用事业2025三季报业绩综述✿★★。煤价低位运行✿★★，火电盈利能力修复✿★★；水电业绩稳健凯发k8官方网站登录✿★★，长江电力丰水期后移✿★★；消纳等问题压制风电电价✿★★，风电板块业绩承压✿★★，补贴回款大幅改善✿★★；个股表现带动光伏发电板块业绩增长✿★★；市场化电价下行等因素导致核电业绩承压✿★★；燃气需求相对疲弱✿★★，供需宽松✿★★，燃气板块业绩有所下滑✿★★。

　　投资策略✿★★：公用事业✿★★：1.煤价电价同步下行✿★★，火电盈利有望维持合理水平川崎爱✿★★，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力✿★★；2.国家持续出台政策支持新能源发展✿★★，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健✿★★，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力✿★★、三峡能源✿★★，区域优质海上风电企业广西能源凯发k8官方网站登录✿★★、福能股份✿★★、中闽能源✿★★，以及开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能✿★★；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力✿★★，预计核电公司盈利仍将维持稳定✿★★，推荐核电运营标的中国核电川崎爱✿★★、中国广核✿★★；国家电投整合核电资产川崎爱✿★★，打造A股第三家核电运营商✿★★，推荐重组标的电投产融✿★★；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显✿★★，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力✿★★；5.燃气推荐具有海气贸易能力✿★★，特气业务锚定商业航天的九丰能源✿★★；6.基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能✿★★。环保✿★★：1.水务&垃圾焚烧行业进入成熟期✿★★，自由现金流改善明显✿★★，再叠加无风险收益率的持续走低✿★★，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降✿★★，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”✿★★，推荐光大环境✿★★，中山公用✿★★；2.中国科学仪器市场份额超过90亿美元✿★★，国产替代空间广阔✿★★，推荐聚光科技✿★★；3.欧盟SAF强制掺混政策生效在即✿★★，对原材料需求增加✿★★，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益✿★★，推荐山高环能✿★★；4.煤价下行背景下✿★★，秸秆价

　　格同步下降✿★★，农林生物质发电行业成本端改善明显川崎爱✿★★，推荐长青集团川崎爱✿★★。风险提示✿★★：环保政策不及预期✿★★；用电量增速下滑✿★★；电价下调✿★★；竞争加剧✿★★。